日本：

70%日本上市企业 4~6 月经常利润增长

    

从日本上市企业日前发布的 2015 年 4～6 月期财报来看，在已发布财报的企业中，70%实现了经常利润同比增长。日本的汽车、家电及电子企业借北美销售增长和日元贬值的东风，而零售等内需企业则得益于访日外国人的消费，实现利润增长。虽然中国经济减速作为风险仍然存在，但抓住在国内外盈利的机会、稳步扩大盈利的日本上市企业正逐渐增加。

根据日媒对 7 月底之前发布财报、财年截至 3 月（不含金融等）的 596 家日本上市企业为对象进行了统计。这些企业的总市值占日本上市企业整体的一半以上。从所有 596 家企业的财报来看，相比上年同期，经常利润（美国会计和国际会计准则为税前利润）增长 28％，而净利润增长 29％。

创造良好业绩主要有 3 个原因，即北美需求的扩大、日元贬值以及访日游客的入境消费。日产汽车因北美销量创历史新高，使得整体利润在 4～6 月创出新高。而由于汽车零部件和 IT 相关业务实现增长，日立制作所的北美销售额增长了 40%。

此外，汇率方面，4～6 月平均为 1 美元兑 121 日元以上、接近 20 日元的日元贬值也对企业业绩起到了推动作用。从日本汽车厂商合计来看，海外产量达到日本国内的约 2 倍。在日元贬值的情况下，不仅出口的盈利情况将好转，换算为日元之际的海外子公司的收益也将有所扩大。

而拉动日本内需企业收益的是入境消费。资生堂旗下免税店的美容液和防晒霜等热销，国内销售额增长 20%。此外，经营百货商场的三越伊势丹控股位于东京圈的大型店铺迎来大量访日外国顾客，免税产品销售额扩大至约3 倍。

另外，由于乘坐新干线的乘客增加，东海旅客铁道（JR 东海）等 3 家日本铁路公司均创出了利润新高。而对于 4~6 月在经常利润上实现扭亏为盈的 ANA 控股，国际航线的访日旅客增长 70%，其中中国旅客翻了一番。

 

日本上市企业稳定股价有何妙招

    

今年上半年，日本多科莫移动通信公司动用了 1330 亿日元（1 美元约合 124 日元）的利润回购股票，以提高股票含金量。该公司表示，今后还将进一步回购股票，公司也将努力增加给股东的回报，提高净资本收益率。

在日本，许多经营业绩良好的上市公司都会利用自有资金回购股票，部分公司回购股票是为了通过减少流通股数量提高每股含金量，这有利于股价稳定。据统计，今年上半年在东京证券交易所上市的 369 家公司先后动用了 1.569 万亿日元资金回购公司股票，创７年来最高股票回购金额。

今年上半年，三菱日联金融控股集团动用了 1000 亿日元资金回购公司股票；野村证券控股集团和第一生命保险也分别回购了 562 亿日元和 150 亿日元的股票。日本丰田汽车公司 2014 财年的税后净利润超过 2 万亿日元，其中用于回购本公司股票的金额达 9000 亿日元。

通过回购股票、增加每股含金量，大公司将吸引投资者长期持有股票，这有利于减少投资者追涨杀跌，实现股价稳定。除了回购股票外，日本上市企业还采取增加分红、推出股东优惠措施等方式来稳定股价。

许多日本上市公司的分红可谓慷慨，不少业绩优异的公司将净利润的一半左右通过不同方式回报给了投资者。丰田公司 2014 财年除了动用巨资回购股票之外，用于向股东分红的现金就达 6313 亿日元。日本著名的机器人生产厂家发那科公司去年用于分红的资金也达到了 1245 亿日元，占年度税后净利润总额的 60%。日本多科莫移动通信公司除了回购公司股票之外，上年度的分红总额也达到 2548 亿日元。

据估算，在东京证券交易所主板上市的公司 2014 财年平均分红率在 30%以上，投资回报率基本上达到股价的3%到 5%。在日本长期的超低利率环境中，这样的回报自然能够吸引投资者。记者熟悉的一些日本投资者持有一家公司股票 10 年以上的不在少数。

为了留住股东，部分日本上市企业还为股东提供各种优惠措施。例如，持有东京迪士尼乐园以及迪士尼海上乐园股权的 OLC 集团公司规定，持有 500 股以上的股东，每年可获得 10 张游览这两个乐园的通票；如果持股３年以上，可额外增加两张；持股５年以上，还可以再追加４张。

也就是说，如果拥有 500 股该公司股票，并持有 5 年以上，每年就可以获得 16 张迪士尼乐园通票。目前，一张迪士尼乐园通票价格为 6900 日元，16 张通票市价高达 11.04 万日元。

家电量贩企业山田电机公司规定，如果持有该公司 100 股股票一年以上，将给予 1500 日元价格优惠，两年以上还将再增加 2000 日元。小林制药公司今年也开始对持股３年以上的股东增派礼品券。

据日本大和投资服务公司发表的调查结果，今年上半年就有 171 家公司制定了激励股东长期持股的优惠制度，比上年同期增加了 4 成左右。截至今年 6 月底，在东京证券交易所上市的企业中，已经有 1238 家设立了股东优惠制度。

事实也表明，这些措施能够在一定程度上留住个人股东，减少追涨杀跌，有利于股票价格稳定。数据显示，2014 年度，日本个人投资者持有的股票数量占东京证券交易所股票总量的 17.3%，但其交易额占比不到 14%。