人民币国际化态势

截至 2014 年 12 月底香港人民币存款突破万亿元

    

香港金融管理局 1 月 3 0 日公布的数据显示，截至 2014 年 12 月底，香港人民币存款环比增加 3%，至 10035.57亿元，首次突破万亿元大关。当月人民币活期及储蓄存款余额为 1769.67 亿元，人民币定期存款余额为 8265.90亿元。12 月香港跨境贸易结算的人民币汇款总额为 6577.65 亿元，较 11 月的 5327.95 亿元增加 1249.7 亿元。

台湾货币政策主管部门 1 月 1 5 日发布的最新统计显示，截至 2014 年 12 月末，台湾银行业人民币存款规模累计达 3022.67 亿元，较 11 月末的 3006.01 亿元增加 16.66 亿元，环比增长 0.55%，维持缓慢增长。

 

T+0 机制效应显著 跨境基金单周成交增 10 倍

    

作为内地基金市场首批获准 T＋0 交易的品种，13 只跨境 LOF 基金和 5 只跨境 ETF 基金已于本月 19 日起开展日内回转交易。T＋0 机制效应显著，当周跨境基金合计成交环比增加 10 倍。

基金业内人士分析认为，除了折溢价套利机会之外，跨境基金 T＋0 还可为投资者提供盘中价差套利机会。而T＋0 交易机制通过市场化手段平抑溢价的作用，对跨境基金的发展也将产生十分积极的作用。据了解，多数跨境ETF 规模较小，短期供给不足，因而造成溢价交易。实施日内回转交易后，在溢价套利机制作用下，跨境 ETF 基金场内规模会逐步增长，从而达到供需平衡。而成交量的活跃，也会带动市场炒作向理性水平回归。

多家机构认为，长期以来跨境 ETF 流动性明显弱于 A 股 ETF，得益于 T＋0 交易的“激活”效应，未来或有更多投资者关注这一品种。来自海通证券的观点则认为，跨境 ETF 和 LOF 基金实行海外市场普遍采用的 T＋0 交易机制，使得国内投资者与国外投资者的交投效率保持一致，可有效维护国内投资者的权益。

 

吴晓求： 未来资本市场改革重点在三方面

    

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求近日在“第十九届（2015 年度）中国资本市场论坛”上表示，未来资本市场改革重点主要应在制度、法律和扩大开放三个方面。

第一，加快推进资本市场的市场化改革。其一是股票发行制度改革。以注册制为标志，推动中国资本市场向市场化方向改革。其二要推动并购重组规则调整，目前并购重组规则太繁琐，不利于国际金融中心的建设。其三要制定清晰、可操作的退市标准并严格执行。第四是推动债券市场的发展和改革。

第二，修改包括《证券法》在内的法律、法规。首先要修改《证券法》中关于股票发行和相关法规关于再融资审批或核准的内容、机制，为注册制的改革提供法律基础。同时还要调整《证券法》中有关上市公司选择的标准。

第三，扩大开放。在中国资本市场开放过程中，有一个顺序原则，应优先考虑开放投资市场，让国际资本有序进入中国资本市场进行投资，以不断提高国际投资者的投资比例。不断扩大国际投资者进入中国资本市场投资的规模，提升其投资比例，现有的渠道有 QFII、RQFII 等机构渠道，也有沪港通等选择性的双向市场通道。