伯南克的反思：未预见危机爆发

 

本周二，美联储前任主席本·伯南克（Ben Bernanke）重出江湖，在出席多伦多经济俱乐部活动时发表题为“美联储八年的危机管理以及未来的道路”的演讲。 “美国正逐步向前迈进。来自危机、政策和房市的‘顶头风’正逐渐消散。”伯南克对美国经济前景表示乐观，并回顾了美国经济一路走出危机阴霾的风雨历程。

今年2月，伯南克告别美联储，现为华盛顿智库布鲁金斯学院高级研究员。对于美国未来经济走势，伯南克未过多置评，他笑言“现在是耶伦当班了”。

在金融危机这场浓雾弥漫的“拉锯战”中，上届美联储团队屡出奇招。伯南克认为，美联储不仅“翻修”了内部结构，还帮助全球经济规避了意外波动的风险，带动美国经济踏上复苏之路。据美联社报道,美国就业市场正在稳步复苏，大萧条时期损失的私人部门就业岗位现已全部恢复。美国官方公布的3月失业率为6.7%，2月和3月新增就业人数分别为19.2万和19.7万。

此外，美联储16日发布的褐皮书显示, 随着与天气相关因素对经济的拖累消退，近几周美国多数地区经济活动出现反弹。12个联储地区中，有8个地区经济呈现“从温和至适度”增长。多数地区消费者支出和制造业活动均增多，7个地区汽车销售增长。

尽管经济形势一片大好，伯南克仍不忘对美联储此前的失误做出反思，他认为央行应该在危机识别方面做得更好。

“央行和很多经济学家都没能预测到金融危机的爆发，这使投资者措手不及，也令全球经济一蹶不振。”他表示，央行本身不是监管方，在危机不断演变的过程中，央行也在“摸着石头过河”。

目前，美联储正在收紧QE（量化宽松）。曾由于大开“印钞机”刺激经济而被戏称为“直升机本”（Helicopter Ben）的伯南克建议，美联储应该帮助人们更好地理解政策意图和稳定金融体系的重要性。

“在2008年爆发的金融危机中，人们总是认为美联储的刺激政策意在帮助政府或金融界人士（Wall Street）而非大众（Main Street）。”伯南克强调了正确沟通的重要性。

在沟通方面，近期在耶伦领导下的美联储释放的信号扑朔迷离。她在3月首秀中颇具鹰派色彩，提出将在退出QE后的6个月内加息。然而，本月的美联储公开市场委员会上，耶伦又重拾鸽派本色，她认为有必要继续坚持或适当调整宽松政策,以确保美国经济复苏不偏离轨道。

鉴于劳动力参与率低、工资增长缓慢等，耶伦认为这也反映了当前劳动力市场仍比较疲软，并称相比宽松货币政策引发物价大幅上涨,更应该担心通胀率达不到2%的目标。

某投行近期表示，市场目前陷入了2000年以来最长“无方向”期。在当前形势下，伯老的两句名言颇具现实意义：“没有人希望失败，但失败是生活和学习的一部分。如果你衣衫整齐，你并没有真正进入比赛；人生故事与预期相异，这是好事而不是坏事，谁想在故事的开篇就知道结局呢？”

（来源：第一财经日报）

 

美国楼市降温房价涨幅创出13个月新低

 

美国房价在经历一段时期的快速上涨后，在2月份出现降温。随着住房市场供给的缓慢增加、房价整体水平的提高，未来美国楼市上涨速度可能进一步放缓。

4 月 22 日 ，美国联邦住屋融资局(FHFA)公布的数据显示，美国2月FHFA房价指数同比增长6.9%，增幅创13个月新低；3月二手房销售环比下降0.2%，虽然好于市场所预期的455万户，但不及前值460万户，创2012年7月以来最小增幅。

对美国住房市场而言，春季是购房的高峰期，二手房的销售则在整体住房销售中占到90%以上。所以3月份二手房的销售数量显得尤为重要。

在3月份的二手房销售中，美国东北部和中西部上升，但西部和南部有所下滑。据全美房地产经纪人协会（NAR）统计，美国3月二手房签约销售价格中值为19.85万美元，较2013年同期上升7.9%。

NAR首席经济学家劳伦斯·尤恩(Lawrence Yun)认为，二手房销售额将企稳，预计未来几个月销量将出现春季回升的现象。

近期，美国各大银行陆续放宽了抵押贷款标准，这一举动也将在一定程度上刺激对住房的需求。美联储最新发布的“褐皮书”，针对全国经济形势的调查显示，大部分地区新房建筑活动增加。新建房屋的缓慢增加，使得美国住房市场的供需更趋于平衡。

随着美国经济的持续复苏，失业率的下降，平均工资水平的提高，将拉动整个市场的消费需求，也将带动房价的上涨。

目前美国住房市场的走势基本符合早前经济学家对2014年美国楼市的预期——住房市场相比前几年将变得更趋明朗，但上涨势头可能不会那么强劲。房地产行业将实现更加健康、合理的增长。