全球五大央行观察

 

美联储研究称奥肯定律并未失灵

 

美国旧金山联邦储备银行２１日公布的一份研究报告说，衡量经济产出与失业率关系的“奥肯定律”并未失灵，失业率依然是反映经济景气程度的良好指标。

旧金山联储经济学家当天在这份研究报告中提到，金融危机以来，失业率与经济增速之间的关系表面上偏离了奥肯定律。这一方面是实时数据不够完善的结果，因为美国的国内生产总值（ＧＤＰ）数据会经历两次修正，存在滞后性，如果用修正后的数据衡量，失业率与经济增长的关系仍符合与以往经济衰退和复苏时期一致的“典型周期性模式”；另一方面这种偏差也反映出暂时的“脱钩”，这种现象在之前的经济动荡时期也曾出现，属于正常的动态调整。

奥肯定律是以美国经济学家阿瑟·奥肯命名的经验法则，用来描述实际经济产出和失业率变化之间的负相关关系，是很多人预测经济走势和就业市场状况的常用工具。根据这项定律，经济增速每高出长期趋势两个百分点，可以拉低失业率１个百分点。

由于在金融危机期间美国失业率的飙升超过了预期中与经济下滑的匹配幅度，在之后经济复苏过程中失业率的下降又大于与经济回升的匹配幅度，不少人对奥肯定律的适用性提出了质疑，认为失业率指标夸大了就业市场的改善程度。

美联储前主席伯南克曾在前两年的讲话中说，美国就业改善和经济增长之间出现了某种程度的不匹配，就业市场已有的好转难以从经济增长的强度上找到足够支撑。他认为，一种可能的解释是，企业在经济衰退时“恐慌性”裁员，然后随着经济的好转开始增加员工，这体现出一种大量削减岗位后的反转。

    美联储在３月份的政策会议上调整了有关短期利率走势的前瞻指引，淡化了之前使用的6.5％失业率的加息门槛，并提出将参考更为广泛指标来判断劳动力市场状况。

（消息来源：新华网）

 

欧洲央行科尔：仍有降息的空间QE仍是可能的措施

 

欧洲央行执委会委员科尔(Benoit Coeure)周二(4月22日)讲话称，指标利率0.25%还有进一步下调的空间，而欧元走强可能会使通胀率持续过低。

科尔在接受法国的世界报专访中指出，“一旦有必要宽松货币政策时，我们还有很多工具。我们仍有进一步调降指标利率的空间。”

当问到欧元汇率水平时，他表示“对我们而言，问题在于欧元汇率水平及未来走势，是否会拉慢通胀率回到接近但低于2%的过程。”

他强调，“存款利率可能调到负值，量化宽松(QE)仍是可能的措施。”

科尔讲话之后，欧元/美元小幅回落，最低下探1.3799，随后又回升至1.3800上方。

北京时间本周四(4月24日)17:00，欧洲央行央行德拉基将在荷兰央行举办的“荷兰央行200年：央行的未来20年”会议中发表主题演讲，这也是自4月12日德拉基讲话打压欧元之后，“超级马里奥”再度登场亮相。

（消息来源：FX168）

 

法国农业信贷：英国央行纪要当前英镑买入还是卖出？

 

法国农业信贷银行(Credit Agricole)周一(4月21日)公布报告，就英国央行纪要前的英镑交易进行分析。主要内容如下：

法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略分析师Manuel Oliveri表示，“我们认为投资者对英国经济增长的预期仍有进一步上升的空间，这对英镑构成支撑。就业市场数据的改善，加之物价水平平稳发展，均对英国央行的升息预期构成推动。要知道，低通胀曾经是英国央行维持鸽派立场不变的最主要理由。而目前，政策环境已经发生了改变。”

Manuel Oliveri指出，“基于以上原因，我们预计英镑将在未来数周内进一步走高。”

Oliveri表示，“我们仍持有英镑/美元多头，目标看向1.70(及其上方)。基本面事件方面，英国央行会议纪要是本周唯一重要的事件，但同时该纪要也不会释出什么意外的信息。”

本周三(4月23日)北京时间16:30，英国央行将公布4月9-10日货币政策委员会会议纪录。

（消息来源：FX168）

 

日本央行行长：短期之内不会放宽货币政策

 

日本央行行长黑田东彦于昨日称，短期之内不会放宽货币政策。日本央行于近日发布的地方经济相关最新报告显示，日本央行认为日本经济可以撑过因销售税上调而造成的消费下降的难关。

日本央行大阪分行行长栉田诚希表示，“日本消费者开支情况良好，相比一月，目前日本经济顺利挺过销售税上调的可能性更高。”

今年4月1日，日本销售税从5%上调至8%预计将拖累消费，对央行抗击通缩带来挑战。

周四发布的数据凸显了消费者信心的恶化。3月日本消费者信心指数跌至37.5，创两年半新低。

但在日本央行的区域性经济评估报告中，日本央行向上修正了一个区域的消费评估，称该地区消费“开始起飞”。该报告在描述其他8个地区情况时，用了都是一连串“复苏”、“有弹性”以及“坚定的”等乐观词汇。

在日本央行下属的32家分行中，许多行报告所辖区域家庭在前几个月抢购之后，正在控制在汽车、电子产品等大件商品的指出。但日央行一名官员称，需求的萎缩“在预期之内”。

政府数据显示，家庭电器的销量在4月的第一周同比下降了20%，而3月份同比上涨了90%。

投资者此前希望针对销售税上调，日本央行会出台更多宽松措施。然而，央行相信当前的宽松项目足够在明年春天完成2%的通胀目标。看到这种迹象之后，投资者感到失望。

但如果此后的经济数据十分疲弱，那么日本央行可能面临实施更多刺激政策的政治压力。在周四发表的月度经济报告中，日本政府自2012年11月起首次下调经济评估，指出消费开支方面的疲软。

（消息来源：一财网）

 

央行：二维码不能作为可信支付方式大为推广

 

据中国之声《全国新闻联播》报道，中国人民银行有关负责人今天（22日）表示，央行对于移动支付电子化路线一视同仁，但包括一些打车软件中使用的二维码支付方式，没有密码认证，不能作为一种可信的支付方式广泛推广。

据中国广播网：

中国人民银行金融IC卡领导小组办公室主任李晓枫介绍，目前，国内存在三种电子支付路线：商业银行移动支付电子化路线，包括打车软件这样的第三方移动支付的路线，以及“通信运营商自身或者与中国银联合作的移动支付业务”。从央行角度，对待这三种路线一视同仁，给各方提供竞技舞台。但是，监管机构已经意识到新参与者和新服务将会对支付业务带来风险。

李晓枫指出，二维码支付成本低廉但不安全，所以没有密码认证的二维码技术不可以作为可信支付技术在线下大范围推广。

央行数据显示，全国去年移动支付业务共16.74亿笔，金额9.64万亿，分别增长21.86%和317.5%。

这已经不是央行第一次提及二维码支付的安全问题。华尔街见闻网站上个月曾提到，央行曾“从客户支付安全的角度出发”，暂停过虚拟信用卡和二维码支付业务。中金银行业分析团队认为，央行之所以这么做，“动了银联的奶酪是主因”。

央行李晓枫今天同时也强调，银行、通信运营商和中国银联的NFC近场支付应为移动支付的主导。

促进移动金融服务与金融IC卡融合，商业银行、通信运营商、中国银联的NFC移动支付电子化路线为主导，第三方支付机构、地方性区域性移动支付电子化路线为补充，实现优势互补、多方共赢。

（消息来源：华尔街见闻）