全球央行观察

宽松预期强烈 全球或再度进入放水模式

    

伸长脖子等了一年多的美联储加息迟迟未至，迫于形势，全球央妈或许会率先进入宽松模式。有哪些央行接下来最可能采取行动呢？

1，欧洲央行

 欧洲央行行长德拉吉昨晚释放了强烈的宽松信号，他表示，一些委员暗示要采取行动。欧央行 12 月份必须重新审视货币政策宽松的程度，并且欧洲央行已经讨论了下调存款利率(可能及后果)。

仅凭这几句话，外汇市场就闹翻了天，欧元闻声暴跌 100 多点，德债收益率创历史新低，包括来自高盛的在内的经济学家们开始争论，欧洲央行会进一步降息还是扩大 QE，亦或两者共同实施。

曾几何时，当负利率登上历史舞台的时候，分析师们纷纷表示，差不多了，都已经负值了还能降到哪里去。但是最近德银一篇报告告诉我们，央妈还有空间呢，利率远没有到底。

那我们 12 月拭目以待。

2，中国央行

经济不振，宽松不止。当前，市场对中国央行货币宽松的预期正在升温。

高盛经济学家宋宇表示，从现在起到年底，中国会通过多种手段放松货币政策，包括下调基准利率、银行间利率、存款准备金率以及再贷款计划和窗口指导等。

换句话说，除了人民币贬值，中国央行可能会动用所有的宽松工具。就连央媒《经济参考报》最近也在头版刊发评论《降息降准既有空间也有可能》，文章称，外汇占款减少趋势短期难以逆转，将抵消部分货币宽松政策的效应，通胀压力不大，且实体经济融资成本降幅有限，稳增长压力之下，降息降准仍有可能和空间。

有人调侃，这个时点就是本周六——“霜降”。

3，日本央行

实施了这么多年 QQE 的日本央行似乎摆脱不了进一步宽松的宿命。

花旗认为，日本央行将在 10 月 3 0 日到明年 1 月的四次货币政策会议挑一次宣布扩大宽松政策，其中 10 月30 日的行动的概率有 40%，在这次会议上日本央行会更新经济前景展望。11 月会议的概率是 30%。

4，澳大利亚联储

“目前澳大利亚实际利率依然相对较高，而经济表现疲弱，我们预计澳洲联储会放松货币政策，很可能就是下个月。”花旗报告称。

5，亚洲除中国外其他地区

花旗还提到，亚洲新兴市场面临的经济挑战严峻，尽管印度、韩国和马来西亚相对亮眼。“我们认为宽松政策会持续，印度、中国台湾地区和韩国仍可能降息。如果新加坡经济令人失望，当局可能会再宽松。”

 

市场对日本央行本月加码 QE 预期升温

 

一名日本财务省前官员表示，市场对日本央行本月可能加码货币刺激措施的预期升温，反倒是可能成为央行行长黑田东彦不愿改变货币政策的理由。

“黑田东彦做事情，不喜欢人云亦云，”嘉悦大学经济学教授、同时也是日本首相安倍晋三顾问的高桥洋一(Yoichi Takahashi)说。

其同时补充道，“有鉴于此，有可能按兵不动。”他经常与央行副行长岩田规久男交换意见。

在 9 月 2 9 日到 10 月 2 日期间接受彭博调查的经济学家中，有 42%的受访者预测，日本央行月底会扩大刺激措施规模。黑田东彦想要令市场出其不意因此变得更加困难。

高桥洋一说，如果不扩大已经创纪录的宽松货币政策规模，日本央行无法达到 2%的通胀目标；他说，央行应该在 10 月 3 0 日加码刺激措施。他说，即使扣除能源价格，通胀上升速度还是太慢。早前的数据显示，不包括食品和能源的消费者物价 8 月份上升 0.8%。