美国：

中国持美债量创 2013 年 2 月新低

    

周一，美国财政部发布的国际资本流动报告（TIC）显示，10 月中国大幅减持美债 136 亿美元，持美债量创2013 年 2 月新低。中国大幅减持美债，主要由于人民币升值，美债吸引力下降。美债第二大持有国日本增持美债6 亿美元。

10 月外资净买入美国国债 5 亿美元，大幅低于 9 月的净买入 481 亿美元。美债前三大持有国分别为中国、日本、比利时。其中，中国持有美债减少 136 亿美元，达到 1.2527 万亿美元；日本持有美债增加 6 亿美元，达到1.2224 万亿美元；比利时持有美债减少 58 亿美元，达到 3481 亿美元。

10 月人民币兑美元升值 0.4%，这使得美债吸引力下降，中国当月减少 136 亿美元持有量。

TIC 报告还显示，美国 10 月除掉期外长期资本净流出 14 亿美元，而 9 月前值为净流入 1643 亿美元，当时创下历史新高。美国 10 月国际资本净流入 1784 亿美元，9 月前值从净流出 556 亿美元修正为净流出 572 亿美元。

回顾上月数据，受美元走强、外国投资者大举买入企业债、国债、机构证券影响，美国 9 月长期资本净流入1643 亿美元，规模创纪录。9 月美债的前两大持有国中国和日本均减持美债。

据彭博新闻社，在 TIC 数据公布前，道明证券经济学家 Gennadiy Goldberg 表示，人民币比以往自由浮动程度要更大，但这种趋势可能是短暂的，因为中国需要买入美债，以对抗经济走弱。

 

2014 最大杠杆收购：BC Partners87 亿美元收购 PetSmart

    

据路透报道，宠物用品零售商 PetSmart 周日接受了一部分股东的要求，同意被 BC Partners Ltd 所领导的私募股权财团以 87 亿美元收购。这将是 2014 年规模最大的杠杆收购。

PetSmart 表示每股收购价为 83 美元，较 PetSmart 今年 7 月 2 日公布有对冲基金看中该公司前一天的收市价有 39%溢价。对冲基金 Jana Partners 其后宣布，持有 PetSmart 的 9.9%股权，并开始推动出售交易。Jana 的平均成本价不到 55 美元/股。

BC Partners 击败 Apollo，成为 PetSmart 的买家。与 PetSmart 上周五收市价 77.67 美元   相比，溢价为 7%。

 上月 PetSmart 公布的第三季净利持为 9220 万美元，净营收上升 2.6%至 17 亿美元。

“杠杆收购”（Leveraged Buyout，即 LBO）是企业兼并方式的一种。之所以称之为杠杆，是因为这种收购的方式很特别：将要收购公司的新股东出的钱不是很多，但他们会用被收购的公司作抵押以借债，之后拿这些借来的钱给老股东，将他们买断。理论上来说，这是一种多赢的局面：老股东可以出售他们手中的股权套现，新股东因为用了债务，所以可以用低廉的价格买下一个公司，而借钱给新股东的银行及债券购买者等则多了一个安全的投资项目。