美国：

地缘危机情绪缓解 欧美股市涨黄金原油跌

 

因周一俄罗斯与欧洲各国会谈产生一定进展，乌克兰地区紧张情绪缓解，此外伊拉克库尔德武装从恐怖分子手中收复重要战略地摩苏尔水坝，导致本周一市场风险偏好上升，欧美股市上涨，道指涨 130 点，而黄金、原油价格双双走低。

俄罗斯外长拉夫罗夫周一表示，俄罗斯、德国、法国和乌克兰周末在柏林举行的会谈取得了“一定进展”。俄乌已就人道主义救援物资运送达成一致，虽然停火和政治解决乌克兰冲突上未能取得进展。

此前，俄乌一直就280车救援物资的运送有着严重分歧。因为担心俄罗斯可能趁机向反政府武装提供武器援助，所以乌克兰政府一直阻止俄罗斯的车队入境。俄方认为这种说法非常荒谬，没有予以理睬。

此外，早些时候在美军空袭的帮助下，伊拉克库尔德地方武装周日发起反攻，取得重大战果。伊拉克军官 18 日称，库尔德地方武装与伊拉克政府军已夺回战略要地摩苏尔水坝，该水坝此前被恐怖组织 ISIL 控制，意味着恐怖组织有能力切断伊拉克北部地区的水电供应，甚至开闸放水，淹没多个城市。这对伊拉克政府和民众是极大威胁。

 

高盛笑看地缘政治风险对市场的冲击：这都不是事儿

 

高盛发布报告指出，除非局势急剧恶化，否则当前的伊拉克局势不会对油价和美国的国防支出造成太大影响。历史经验表明，美国介入地缘冲突并不会对金融市场造成较大冲击。欧美与俄罗斯的互相制裁对俄罗斯经济的打击最大，欧元区将受到温和影响，美国受到的冲击则更小。

1、美军对伊拉克的空袭会大幅增加美国的国防开支吗？

今年 8 月 7 日，奥巴马表示授权美军对 ISIS 进行空袭，但他同时表示“不会让美国陷入又一场伊拉克战争。”在目前的计划下，此次行动可能与之前的小规模空袭行动一样，比如 1998 年的伊拉克空袭和 2011年的利比亚冲突，花费大约在几千万美元到 10 亿美元之间。相比于国防部每月至少 400 亿美元的预算，这种军事行动不会对国防开 支有太大冲击。

2、伊拉克冲突对油价会有何影响？

前段时间当伊拉克最大的拜伊吉炼油厂受到威胁时，油价升至了9个月新高。但随后在没有明显威胁的情况下，油价又逐渐回落。ISIS 冲突的大多数消息并没有过多地影响油价。相反，此前在伊拉克和中东其他地区的冲突对油价的影响反而更大。之所以会这样，一个很大的原因就是，虽然 ISIS 占领了伊拉克北部和西部的很多地区，但离南部的主要油田和出口地区还很远。另一个原因是页岩油的繁荣减轻了石油市场对于中东局势的敏感程度。

3、最近的制裁将在多大程度上美俄贸易？

早先两轮的制裁目标主要是俄罗斯的个人和相关公司，而7月的新一轮制裁力度要更大。美欧对俄罗斯的金融、能源、武器和航运业进行了制裁，而俄罗斯也用限制农产品进口作为回应。

制裁可能会对俄罗斯经济造成更大的影响，对欧元区经济的影响会更加温和，对美国造成的影响就更小了。俄罗斯是美国相对较小的贸易伙伴，在过去 12 个月中，俄罗斯仅占美国进口的 1.1%和出口的 0.7%。其中，美国出口给俄罗斯的食品和农产品约为 10 亿美元，这与美国 2 万亿的总出口额相比显得微不足道。

4、经济和其他市场会受到冲击吗？

为了判断目前的地缘冲突对市场的可能影响，我们回顾了过去 30 年内美国涉足的 11 起地缘政治风波。我们发现，从美国介入开始，市场并没有明显的波动。

5、美联储官员会试着抵消地缘风险的冲击吗？

在历史上美国介入的 11 次地缘冲突事件中，美联储仅有两次做出了反应。第一次是科索沃战争期间，美联储理事会成员 Edward Kelley 指出，“讨厌的巴尔干战争”可能是美联储不提前加息的原因，时任联储主席的格林斯潘表示同意。第二次是伯南克在新闻发布会上提到，利比亚冲突可能会抬升能源价格，当时的 FOMC 会议纪要也强调了“对全球原油供应的担忧”。

这意味着，只有在当前的地缘风险威胁到能源价格的时候，美联储才可能对此做出反应。而美联储 7 月 1 5 日的政策报告中提到，石油价格“仅在短期内受到伊拉克事件的影响而上涨”，随后价格有回落。