全球央行观察

经济学人智库：全球央行或跟随美联储加息脚步

    

经济学人智库(EIU)最新发布的全球经济预测报告显示，美联储很可能会在今年 12 月份的政策会议上宣布加息，而其他央行或将开始跟随美联储收紧货币政策。该机构称，作为全球经济今年最迫切期待的举措，美联储将在 12 月举行的会议上批准小幅加息。借此，它将引领全球经济走向 2008-2009 年金融危机后的复苏新阶段。

我们对美联储 12 月份加息已经变得更有信心。10 月份就业数据全面超出预期，同时第三季度国内生产总值(GDP)数据也明确体现了美国国内需求的潜在力度。除非出现较大意外，美国经济将有很强能力应对借贷成本的小幅上升。

美国 10 月份就业报告超出了所有人的预期，失业率进一步下跌至 5%，显示出美国国内需求的潜在强势。与此同时，与去年同期比较，10 月份所有私人企业雇员的时薪都上涨了 2.5%，尽管涨幅并不大，但已是过去 6 年间的最大增幅。

经济学人智库称，从现在起，该机构预期其他央行会跟随美联储加息的脚步。目前全球油价处于低位。低油价可以降低实体经济在能源方面付出的成本，在一定程度上起到刺激经济的作用。这就给各国央行收紧货币政策留出了空间。

经济学人智库预计，2016 年全球基准布伦特原油均价将在每桶 60 美元/桶。该机构称，2014 下半年原油价格猛降的余波犹在，目前原油储备已达历史最高水平。

今年 8 月份中国市场发生震荡，这一度成为美联储推迟加息的考量因素。一些市场人士认为，美联储未如外界预期般在 9 月份加息，可能是为了观察中国市场的动向。基准上证综合指数周五收盘上涨 0.37%，至 3630.50点。鉴于欧洲和日本仍在推行大规模宽松政策，美联储加息似乎有了较好的外部环境。经济学人智库称，2016年全球经济增速将略微加快，因为欧洲和日本经济对全球的贡献将加大，而巴西和俄罗斯经济的拖累作用也将下降。

尽管在中期内，中国经济可能出现结构性放缓，但印度和其他一些新兴市场国家的增长可以抵消负面影响。据彭博社消息，高盛(193.03, -0.63, -0.33%)策略师在周四发布的一份报告中称，2016 年新兴市场经济增速可能加快，相关资产的回报也可能增加。报道称，过去一段时间，新兴市场货币的贬值减轻了相关经济体所面临的失衡压力。

经济学人智库预计，受私人消费带动，2016 年美国经济将增长 2.4%。该机构称，良好的就业增长、实际工资与可支配收入增加、银行贷款扩大、消费信心增强及房地产市场稳固都将给美国私人消费提供了支撑。

与此同时，美元升值的影响可能并不像一些人想象的那么大。过去一段时间的普遍市场观点是，美联储加息将加快美元升值步伐，从而对美国出口构成压力。但一些分析师指出，美联储加息将使市场预期兑现，反而可能削弱美元涨势。

根据工银国际研究部联席主管程实的观点，美联储加息后，美元反而往往会经历一段贬值。他表示，美国货币政策透明度相对较高，市场在加息前较长一段时间就对利率拐点形成了预期，而在一个较为有效的市场里，预期已经反映在现时价格中，所以加息预期的兑现会带来一段时期的贬值。

不过，恐怖袭击给全球经济带来的风险可能比预想要大。经济学人智库全球分析师迈克·杰克曼(MikeJakeman)表示，如果恐怖袭击和反恐报复持续升级，势必会对消费者和企业信心造成影响，这将可能结束欧美已持续 5 年的牛市。该机构分析师团队认为，圣战恐怖主义对全球经济的威胁具有中度风险，但可能会带来严重影响。

 

日本央行维持量宽规模不变

    

幅维持在 80 万亿日元，符合多数市场人士此前预期。

日央行在会后决议声明中表示，从长期来看，如果日本国内薪资不增长，物价水平也不会上升。围绕资产规模的担忧并不会阻碍进一步宽松，继续实施量宽不会引起金融系统问题。日央行行长黑田东彦在当日记者会上表示，日本经济正处于良性循环中，投资状况继续向好。日本出口持平料只是暂时现象，未来将逐渐实现增长。近期通胀预期出现一些疲软迹象，但长期通胀预期正在走高，预计 CPI 将在 2016 财年下半年达到 2%目标。尽管通胀趋势在好转，但若有必要，该行依然会调整政策。

分析人士指出，日本央行维持货币刺激措施不变，主要是因为该行有关通胀趋势看法出现好转。然而本周一公布的最新数据显示，日本经济在第三季度再度陷入衰退，物价水平也在 8 月和 9 月环比下滑，给日本央行未来政策带来压力。

彭博社 11 月 1 7 日公布的最新结果调查显示，在受访的 41 名经济学家当中，21 人预计日本央行将在 2016年 4 月份前将扩大刺激措施，1 人预计 2016 年 11 月份推出更多刺激措施，19 人预计不会加大刺激力度，预计加码的略占上风。