2026年4月7日上午，由中国财政金融政策研究中心和中国人民大学财政金融学院联合举办的“黄达-蒙代尔”讲座成功举行。本次讲座的主题为：“From Savings Push to Demand Pull: Dynamic Consumption Externalities and Optimal Industrial Upgrading”，由香港大学教授刘学文主讲，财政金融学院货币金融系主任何青教授主持，副主任刘泽豪教授点评。

刘学文教授现为香港大学教授。加盟港大前，他曾任香港科技大学助理教授与副教授，并曾在帝国理工商学院担任助理教授。刘教授于伦敦政治经济学院（LSE）获得博士学位。作为专注理论研究的学者，刘教授的研究领域涵盖金融经济学（包括公司金融、金融市场、金融机构及金融危机）、宏观经济学、增长与发展经济学以及中国经济。刘教授的学术成果发表于金融学和经济学领域的顶尖期刊，如Journal of Finance，Journal of Financial Economics，Review of Financial Studies，Journal of Economic Theory, Journal of Monetary Economics, International Economic Review, Journal of International Economics, Management Science等。

在本次讲座中，刘学文教授围绕追赶型经济体的产业升级问题，为在场师生带来了一场理论扎实、紧扣现实的学术分享。他从中国过去四十年的快速工业化进程出发，结合扫地机器人、冷链物流等特定产业的消费升级现象，引导听众思考中国产业升级背后的底层逻辑。刘教授指出，与西方“从0到1”的创新不同，中国式创新在很大程度上体现为降本增效的迭代创新，这离不开国内巨大市场规模所提供的机遇。由此引出研究的核心动机：在宏观框架下理解市场规模、消费需求与技术进步之间的动态机制。

他进一步介绍，该研究构建了一个具有解析解（closed-form solution）的宏观发展模型，将偏好中的层次需求（hierarchical demand）与生产中的干中学（learning-by-doing）引入两部门增长框架。该模型捕捉到一个动态反馈机制：收入增长拓展了消费前沿，而对高级商品的需求则驱动技术进步。随后，刘教授阐述了研究的关键发现：由于动态生产外部性的存在，自由放任下的市场竞争均衡呈现双向低效——早期过度消费会延迟资本积累，而后期的消费不足则会限制生产力溢出。因此，最优政策应包含两阶段干预：初期抑制消费以优先保障投资，后期刺激消费以充分利用技术溢出。有针对性的产业政策有助于经济及时向消费导向型增长再平衡，从而避免落入生产率陷阱。 当模型拓展到开放经济（open economy）, 也为理解当今中国和西方的经济冲突提供了一个新的视角，即中国通过（海外）需求，提高生产率，创造了更大的需求。

最后，刘学文教授展示了实证与定量分析结果，利用跨国数据和中国微观数据为理论模型提供了实证支持，并探讨了最优政策的影响与反事实分析。结果表明，两阶段“组合拳”式的最优政策能够显著提高社会总福利，加速工业化进程，并有效避免生产率陷阱。反事实分析进一步揭示：前期政策干预与后期政策干预是双向互补、缺一不可，构成动态组合拳。如果前期未采取压制消费、积累资本的干预，那么后期也不应干预，否则福利反而受损；反之，若无法承诺（commit）后期实施刺激消费的干预，则前期的压制消费干预力度应相应减小，否则将导致资本过度积累。

刘泽豪教授进行总结和点评，他认为该理论模型为理解刺激消费提供了全新的视角，证明了高端消费不仅是福利的体现，更是促进生产和技术进步的重要力量。本次讲座通过严谨的模型推导与生动的产业现实映射，不仅拓宽了在场师生分析宏观政策的视野，也为理解中国经济结构转型和制定最优产业政策提供了全新的理论维度。讲座结束后，多位师生与刘学文教授进行了深入的讨论，刘学文教授深入浅出的讲解和严谨的治学态度深受大家好评。

“黄达—蒙代尔”讲座是以著名经济学家黄达先生和蒙代尔先生共同冠名的经济学系列讲座，由中国教育部人文社会科学重点研究基地中国人民大学中国财政金融政策研究中心设立。通过不断地邀请国内外高水平的经济学家，举办反映经济学、特别是财政金融理论前沿动态的高层次学术讲座，为中外经济学的交流搭起一个重要的桥梁，为中国财政金融理论研究的发展做出贡献。