演讲者	马丁·凯尼
演讲内容	硅谷发展的历史
视频资料	(1) (2) (3)

非常高兴今天有这么多人来听我的演讲。硅谷这个话题相信大家都很感兴趣，研究起来也很有意思。很少 有人明白为什么这些企业会选择硅谷或者波士顿工作。很难把这些看起来毫无关联的环境因素联系起来。很多人觉得在这个环境工作的目的是为了钱，而我认为，这 个环境里的关键因素是这里培育的企业家精神。

硅谷不仅创造了新的公司，更重要的是创造了新的产业核心的技术发展道路。这里有几个关键因素： 包括大学、风险资本、政府放松管制、文化、网络等，可以说硅谷是一个充满企业家精神的地区。

    我们来看一看硅谷发展的历史。在二战之前，斯坦福大学只是一所边缘大学，教授的工资很低，研究经费也不足。但是战争期间采用了MIT模式之后，斯坦福大学 里教授的研究成果参与到企业中去了。

19世纪30年代，Lee de Forest在联邦电信局发明了真空管，部分经费来自当时的斯坦福大学校长和机械学院的院长。
    19世纪40年代，各种电子企业纷纷成立，如惠普（HP）和Varian(Terman)，大家应该都听过这些名字。1938年，仅靠538美元贷 款，William Hewlett和David Packard在帕洛·阿尔托的一个车库里创建了HP（惠普）公司，逐步发展壮大到现在。他们的钱很大一部分来自斯坦福大学的校长特曼教授 （Frederick Terman），据说这是第一笔“天使资本”（Angel capital）。

1958年，年龄均低于30岁的八个 科学家离开Shockley实验室而创立了仙童（Fairchild）半导体公司。1959年仙童半导体公司的罗伯特·诺伊斯（Robert Noyce）和德州仪器公司的杰克﹒基尔比（Jack Kilby）间隔数月分别发明了集成电路。

1958年，成立了第一个有组织的风险投 资公司。

19世纪60年代，从Fairchild的风险投资开始。罗伯特﹒诺伊斯和戈登﹒摩尔双双离开仙童半导体公司创建了Intel，生 产存储器。

19世纪70年代，有了更多的风险投资，梅伊费尔德基金成立，后来在其管理下的公司风险资本超过了10亿美元，这些风险资本主要 来自于Advent Software, BroadVision, Citrix System, Genentech, 3com, Millennium Pharmaceuticals和Vivus等公司。

19世纪70年代，法律公司开始专门针对起步阶段的企业

1971 年NASDAQ开市，形成了一系列的规则。

在这个过程中，我们有几个重要的点需要主要的。

一是政府的作用。政府为大学的研究 提供大量的DOD和NIH基金，尤其是支持研究生。同时对硅谷企业的发展相对的放手，除了制定比较强硬的反垄断政策。允许企业进行权益融资，对质量有很高 的要求，而且有严格的规定，只要对股票市场进行融资。另外还支持雇员持有公司的股票期权。这里要说一下斯坦福大学，它在硅谷的生产过程中起过非常重要的作 用。与斯坦福大学有关的企业（即斯坦福的师生和校友创办的企业）的产值就占硅谷产值的50－60％。

二是富有创造性的文化、经济、技术和社 会网络。首先要谈到的是硅谷的企业家文化。我们常常会把企业家和经理混为一谈。实际上这是两个不同的概念。在英文里企业家是Entrepreneur，由 此衍生出“企业家精神”（Entrepreneurship）一词，经理是Manage，来源于“管理”（Managing）一词。企业家开创从前没有的 事业。新想法、新产品、新工艺、新人马、新市场，从无到有，弃旧从新。企业家与革命家相像，他们喜欢标新立异，甘冒风险，不喜欢四平八稳。企业家们常常说 的话是：“我们开始吧，我们去干吧”、“我要改变这个世界”此类的话。在硅谷，创业是一种风气。其他地方人们多热衷于买卖股票。但在硅谷，人们想的是如何 自己创业，乃至于发行原始股。

而且在硅谷还有一个开放的网络——每个人都认识很多人。虽然有一个好的声望和信用并不能确保成功，但是创业的 道路往往会更加平坦。基于每个人的表现的信用环境使人们的创业更加容易。

另一个特点就是快节奏，以及资金和技术的高周转率。

三 是失败对这个系统非常重要。在硅谷，创业的失败率可以很高，总的失败率达到了30—40%，还有20—30%正在死亡，10—20%的能够存活3到5年， 能够存活10年以上只有10%。但是失败正是这个系统不可或缺的组成部分，因为失败消除了开创公司时的那些不切实际的想法，失败也淘汰了无能的风险投资 家。

四是资本获得和风险投资
风险投资在硅谷的发展中发挥了很大的作用。但是创业资本的投资风险非常高。我们通常只听到成功的例子，那是因为或者失败的公司已经消失，被人们遗忘，或者 失败者不愿意谈及失败的经历。事实上，平均大约九成的风险投资是不成功的。但有些成功的投资，回报是投资成本的成百上千倍。正是由于，高风险和高收益，风 险投资多由私人而非政府进行。
人们谈论风险投资，往往仅限于资金方面的作用。不错，风险投资提供了资本。但是风险投资的另一个很重要的功能是帮助组织和改造公司的领导和组织结构。 世界上比资本更为缺乏的是好的领导者。一家风险投资公司比别的强，关键在于它知道谁和谁能搭配在一起，不仅每一个人都要好，还要这几个人能在一起配合，这 就难了。硅谷集中了各种各样的人才，而风险投资家有广泛的关系网，熟悉各种各样的人。哪个风险投资家这方面能力强，它所投资的公司上市的时候，市场价值就 高。
企业家把公司做大了，公司治理结构会有一个转变过程。企业从创业进入成熟后，需要不同的人才来管理。这个转变的过程需要有机构。风险投资家往往在其中 起了一个很重要的作用。因此，风险投资公司与所融资的企业的关系非常密切。从组织班子、参与管理、实行监督风险投资公司与他们投资的公司之间的关系是“保 持距离型”（Arm's length）的，他们的操作对他们所投资的公司起战略决策作用，尤其是在问题出现之前和公司上市之前提供的建议。

加 利福利亚州北部风险投资年度变化（美元）

 

六是法律公司在硅谷的发展中也是功不可没的。比如说Wilson Sonsini公司是硅谷最大的高科技法律公司，随着产业发展成长起来的本土法律公司，在过去的5年里为350个公司提供了上市帮助。

七是 咨询师，包括为刚成立的公司提供建议理解当前的困难，如IP、合作、VC关系等，还可以向风险投资公司介绍推荐，提供兼并收购和上市的建议，以及深入的理 解技术的作用。

八是投资银行。顶级投资银行能够确保公司在IPO时得到最多的美元。这是一种智慧，但过去几年里的腐败丑闻却使这个陷入了困 境。当然投资银行还会在IPO之后为公司提供分析帮助。

九是非风险投资指导，如技术和非技术项的咨询公司，建立行业之间或者和客户的联系， 提供品牌影响力等。

接下来我想讲一讲硅谷的现状。短期来看，投资硅谷的基金减少的趋势已经得到了遏制，投资者对新IPO的抵制也减少了。还 在运行的风险投资容易出现动摇，但是已经建立的公司变得更加的有活力，创新变得更加积极。长期来看，人们在积极寻求新的机会，试着开创新的公司；机构投资 者继续存在，因此有可能产生新一代的企业家；技术继续发展进步；发明新的商业模式的能力也在增强。

最后，面对全球化，我们看看硅谷未来的发 展会是怎么样的。从90年代到现在，半导体企业已经将他们的生产拓展到了全球，那么现在的软件或者网络企业将会把他们的项目放到印度去吗？硅谷企业向海外 扩张的能力还会继续增强吗？在美国，美国式的创新能力又将如何创造新的工作机会？我们还是让硅谷自己的发展来回答吧。